A inflação brasileira perdeu força em outubro, depois de um mês marcado por aumentos mais expressivos nos preços. A redução na conta de energia elétrica e a queda nos custos dos transportes foram os principais fatores que contribuíram para o resultado de 0,14%, divulgado nesta quinta-feira (12) pelo Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE).
Em setembro, o Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA), considerado a inflação oficial do país, havia registrado alta de 0,82%. Apesar da desaceleração, o indicador acumulado em 12 meses chegou a 4,63%, permanecendo acima do limite máximo da meta estabelecida pelo governo.
O resultado de outubro também ficou abaixo da expectativa do mercado financeiro. No boletim Focus divulgado na segunda-feira (9), os analistas consultados pelo Banco Central projetavam uma alta de 0,27% para o mês.
Para o encerramento de 2026, a estimativa dos analistas é de inflação de 5,22%. Já o Ministério da Fazenda trabalha com uma projeção de 4,9%.
Inflação continua acima do teto da meta
A meta definida pelo Conselho Monetário Nacional (CMN) é de 3%, com margem de tolerância de 1,5 ponto percentual para mais ou para menos. Isso significa que o IPCA pode variar entre 1,5% e 4,5% sem que a meta seja considerada descumprida.
Desde o início de 2025, a avaliação passou a considerar o acumulado dos 12 meses anteriores. A regra determina que o descumprimento seja caracterizado quando o índice permanece fora do intervalo permitido por seis meses consecutivos.
Outubro foi o segundo mês seguido em que a inflação acumulada ultrapassou o teto de 4,5%. O indicador havia ficado em 4,58% em setembro e avançou para 4,63% no mês seguinte.
Segundo Fernando Gonçalves, gerente da pesquisa do IBGE, para que o índice encerrasse o período dentro do limite da meta, a inflação precisaria acumular no máximo 0,39% nos dois últimos meses considerados.
Energia elétrica teve o maior peso na redução
A conta de luz foi o principal item responsável por aliviar o resultado de outubro. O grupo Habitação apresentou queda de 0,51%, a maior redução registrada para esse mês desde 2019.
Dentro desse grupo, a energia elétrica residencial ficou 1,92% mais barata e provocou impacto negativo de 0,08 ponto percentual no IPCA.
A redução ocorreu após a mudança da bandeira tarifária, que passou de amarela para verde em outubro. Com a alteração, deixou de ser cobrada a taxa adicional de R$ 1,885 a cada 100 quilowatts-hora (kWh) consumidos.
O resultado contrasta com setembro, quando a energia elétrica havia subido 7,98%. Na ocasião, o aumento também foi influenciado pelo encerramento do Bônus Itaipu, desconto que havia reduzido o valor das contas de agosto.
Passagens aéreas e combustíveis também ficaram mais baratos
O grupo Transportes registrou queda de 0,59% em outubro. De acordo com o IBGE, foi a maior redução para esse mês desde o início do Plano Real, em 1994.
As passagens aéreas tiveram papel importante nesse resultado, com recuo de 9,21% em relação a setembro. Os combustíveis também apresentaram redução média de 0,31%.
Entre os produtos pesquisados, a gasolina caiu 0,56%, enquanto o gás veicular ficou 0,46% mais barato. Como a gasolina tem peso expressivo na composição do IPCA, sua variação influencia diretamente o resultado geral.
Nem todos os combustíveis acompanharam a queda. O diesel subiu 1,66% e o etanol teve aumento de 1,02%.
Alimentos ficaram mais caros e pressionaram o orçamento
Enquanto energia e transportes contribuíram para reduzir a inflação, os alimentos continuaram pesando no bolso dos consumidores. O grupo Alimentação e Bebidas apresentou alta de 1,04% em outubro. Considerando apenas os produtos consumidos dentro de casa, o avanço foi de 1,31%.
Entre os aumentos mais expressivos estão:
- Tomate: 19,57%;
- Cebola: 11,29%;
- Arroz: 4,81%;
- Carnes: 2,27%.
Por outro lado, alguns produtos tiveram redução. A cenoura ficou 9,72% mais barata, a batata-inglesa caiu 2,95% e o café moído apresentou recuo de 1,03%.
Fernando Gonçalves explicou que condições climáticas, como períodos de chuva intensa, podem prejudicar a oferta de determinados alimentos. O aumento do diesel também interfere nos custos de produção e transporte, com possibilidade de repasse aos preços finais.
O gerente da pesquisa ainda mencionou os possíveis efeitos do El Niño sobre a produção agrícola. Segundo ele, caso as alterações climáticas observadas estejam relacionadas ao fenômeno, seus impactos já podem ser percebidos na oferta de alimentos.
Maioria dos itens pesquisados teve aumento
Mesmo com a desaceleração do IPCA, a alta de preços continuou atingindo boa parte dos produtos e serviços acompanhados pelo IBGE.
O índice de difusão, que mede a proporção de itens com aumento de preço, chegou a 61% em outubro. Dos 377 subitens pesquisados, essa foi a parcela que apresentou elevação. Em setembro, o percentual havia sido de 55%.
O indicador mostra que a inflação mais baixa no resultado geral não significa que a maioria dos consumidores deixou de enfrentar aumentos no dia a dia.
A pesquisa considera nove grupos de despesas, com resultados diferentes no mês:
| Grupo | Variação | Impacto no IPCA |
| Alimentação e bebidas | +1,04% | +0,22 p.p. |
| Comunicação | +0,71% | +0,03 p.p. |
| Artigos de residência | +0,44% | +0,02 p.p. |
| Vestuário | +0,38% | +0,02 p.p. |
| Despesas pessoais | +0,36% | +0,04 p.p. |
| Saúde e cuidados pessoais | +0,09% | +0,01 p.p. |
| Educação | +0,07% | 0,00 p.p. |
| Habitação | -0,51% | -0,08 p.p. |
| Transportes | -0,59% | -0,12 p.p. |
Serviços e preços administrados continuam no acompanhamento
Além dos grupos de consumo, o IBGE acompanha indicadores que ajudam a entender o comportamento dos preços em diferentes setores da economia.
Os serviços, que costumam responder às condições do mercado e à demanda dos consumidores, apresentaram variação de 5,66%. Já os preços administrados, que seguem regras contratuais ou mecanismos específicos de reajuste, além dos combustíveis, acumularam alta de 3,83%, conforme os indicadores apresentados pelo instituto.
Esses componentes são observados pelo Banco Central porque ajudam a identificar se as pressões inflacionárias estão perdendo força ou permanecem disseminadas pela economia.
Juros devem continuar no centro das decisões do Banco Central
A taxa Selic é o principal instrumento utilizado pelo Banco Central para controlar a inflação. No período considerado pelos dados divulgados, os juros básicos estavam em 13,75% ao ano.
Quando a taxa permanece elevada, empréstimos e financiamentos ficam mais caros. Isso tende a reduzir o consumo das famílias e os investimentos das empresas, diminuindo a pressão da demanda sobre os preços.
Para Roberto Luis Troster, economista e coordenador do Centro de Estudos do Financiamento das Empresas Brasileiras (Cefeb), da Fundação Instituto de Pesquisas Econômicas (Fipe), o resultado de outubro não deve alterar a expectativa para a próxima reunião do Comitê de Política Monetária (Copom), marcada para os dias 8 e 9 de dezembro.
Na reunião de novembro, o Banco Central decidiu interromper o ciclo de redução dos juros e manteve a Selic no mesmo patamar.
Na avaliação de Troster, a autoridade monetária deve continuar acompanhando os indicadores antes de decidir sobre novos cortes. Entre os fatores que podem influenciar essa decisão estão as condições climáticas, o comportamento dos preços do petróleo e a condução da política fiscal do governo.
Como o IBGE calcula a inflação oficial
O IPCA mede a variação dos preços de produtos e serviços consumidos por famílias com rendimentos entre um e 40 salários mínimos. O indicador é utilizado como referência oficial da inflação no Brasil.
Para chegar ao resultado, o IBGE acompanha 377 subitens distribuídos em nove grupos de despesas. A coleta é realizada em dez regiões metropolitanas: Belém, Fortaleza, Recife, Salvador, Belo Horizonte, Vitória, Rio de Janeiro, São Paulo, Curitiba e Porto Alegre.
O levantamento também inclui Brasília e as capitais Goiânia, Campo Grande, Rio Branco, São Luís e Aracaju.
Os dados de outubro mostram que a redução da conta de luz e das despesas com transportes ajudou a conter a inflação mensal. No entanto, a alta dos alimentos e o avanço do índice acumulado em 12 meses indicam que o custo de vida continua sendo um desafio para as famílias brasileiras.
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