As expectativas do mercado financeiro indicam que a inflação brasileira deve encerrar 2025 em 4,32%, resultado considerado confortável por ficar abaixo do teto da meta estabelecida pelo Conselho Monetário Nacional. A projeção consta na edição mais recente do Boletim Focus, divulgada nesta segunda-feira (29) pelo Banco Central, em Brasília.
No que diz respeito à atividade econômica, as estimativas permaneceram inalteradas em relação à semana anterior. O Produto Interno Bruto (PIB) do país deve crescer 2,26% ao longo de 2025, refletindo um cenário de expansão moderada da economia.
Por se tratar do último mês do ano, quando os dados estão praticamente consolidados, o levantamento não trouxe novas projeções para a taxa básica de juros. Atualmente, a Selic está fixada em 15% ao ano, patamar mais elevado desde julho de 2006, quando atingiu 15,25%.
Após alcançar 10,5% ao ano em maio do ano passado, a taxa iniciou um ciclo de alta em setembro de 2024. O percentual chegou a 15% na reunião de junho e permanece nesse nível desde então, como parte da estratégia do Banco Central para conter as pressões inflacionárias.
Inflação
As revisões para a inflação seguiram uma trajetória de queda. A estimativa para o Índice de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) foi reduzida pela sétima semana consecutiva. Há um mês, o mercado projetava inflação de 4,43%, enquanto na semana passada a previsão era de 4,33%.
A meta oficial de inflação para 2025 é de 3%, com margem de tolerância de 1,5 ponto percentual para cima ou para baixo. Assim, o limite máximo permitido é de 4,5%, o que mantém a projeção atual dentro do intervalo estipulado pelo CMN.
Em novembro, o IPCA registrou alta de 0,18%, influenciado principalmente pelo aumento das passagens aéreas. No mês anterior, a variação havia sido de 0,09%. Com esse resultado, a inflação acumulada em 12 meses alcançou 4,46%, também dentro da faixa considerada adequada.
Para os anos seguintes, o mercado financeiro prevê inflação de 4,05% em 2026 e de 3,8% em 2027, indicando uma tendência gradual de desaceleração dos preços.
Câmbio e PIB
No câmbio, a expectativa é que o dólar encerre 2025 cotado a R$ 5,44. O valor é levemente superior à projeção da semana passada, de R$ 5,43, e acima da estimativa feita há um mês, quando a moeda americana era projetada em R$ 5,40.
Em relação ao crescimento econômico, o Boletim Focus manteve as projeções para os próximos anos. Para 2026, a expectativa é de expansão de 1,80% do PIB, percentual que se repete também para 2027.
Impulsionada principalmente pelos setores de serviços e indústria, a economia brasileira registrou crescimento de 0,4% no segundo trimestre deste ano. Em 2024, o PIB fechou com alta de 3,4%, marcando o quarto ano consecutivo de crescimento e o melhor desempenho desde 2021, quando a expansão chegou a 4,8%.
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